地方债
发布时间：
2023-07-31
3月22日，财政部发布数据显示，今年前两个月，全国发行地方债12060亿元，其中，发行新增地方债10776亿元。政信君根据数据统计，截至3月22日，年内全国发行地方债16397亿元，其中新增地方债14328亿元。
看到这组数据，我相信有很多小伙伴对这个数据可能会觉得这个东西离我们很遥远。然而并不是的，所以地方债是什么？
我们来看看地方债的定义。地方债（全称：地方公债），指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，是地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。
它是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。
看到这里，有些有过投资经验的小伙伴可能会联想到我们熟悉的朋友——城投债。所以地方债和我们平时所了解的城投债是一个东西嘛？接下来就由政信君就从多种角度带领大家走入地方债，并剖析它与城投债的纠葛。
首先，地方债与城投债的本质不同。城投债，又称“准市政债”，其本质是企业债和非金融企业债；地方债本质是地方政府及地方公共机构发行的债券
第二，地方债与城投债的发行主体不同。城投债是地方投融资平台发行的企业债和中期票据，一般是以城投企业的信用作为担保；“地方债”是由有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。
第三，地方债与城投债的作用不同。城投债主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的，主业多为地方基础设施建设或公益性项目；地方债是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。
第四，地方债与城投债收益不同。由于投资的方向不同，所以通常城投债的收益要比地方债高。
看到这里小伙伴们可能就要担心了，城投债那不就是企业债么？风险一定会很高吧？然而并不是的。尽管城投债从债券的立项到设计、审批到发行、流通到清偿则完全套用企业债的运作模式，但城投债募集资金通常投向资本密集、投资回报期长、具有公共物品性质的市政项目，实际上是地方政府借企业的壳，实现其筹集市政建设资金的目的。地方政府一方面在债券发行计划上给予发行企业极大倾斜，另一方面为发债主体提供诸如隐形担保、开发许可和税收优惠等各种政策，一旦出现兑付问题，地方政府具有强烈责任代为偿还。所以风险还是微乎其微的。
智投政信点评：今年以来新增地方债发行明显加速，明显加快的主要原因是年初发布一系列积极财政政策，同时为新增专项债发力提振基建投资的效果逐步显现。
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