专项债
发布时间：
2023-07-31
上一期我们讲到了地方债以及城投债，小伙伴们可能会觉得这些债都太广泛了，那么这一期政信君就来给大家细化的聊聊地方债中的一项——专项债。
上一期我们讲到了地方债以及城投债，小伙伴们可能会觉得这些债都太广泛了，那么这一期政信君就来给大家细化的聊聊地方债中的一项——专项债。
地方债分为一般债券和专项债券。专项债券指地方政府专项债券(全称是项目收益与融资自求平衡政府专项债券)是指省、自治区、直辖市政府(含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府)为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。
那么专项债与一般债的区别在哪里呢？一般债券是地方政府为了弥补一般公共财政赤字而发行的地方债券，可缓解地方政府临时资金紧张；专项债券是地方政府为了建设某专项具体工程而发行的债券。一般债券主要投向没有收益的项目，偿还以地区财政收入作担保；专项债券主要投向有一定收益的项目，偿还以对应的政府性基金或对应的项目收入作担保。地方专项债根据用途可分为新增和置换，只有前者能为基建投资提供增量资金。
那么专项债在我国发行的情况如何呢？最近专项债的数据出炉燃遍了各大媒体网站。2022年一季度，全国共发行新增专项债规模12981亿元，约占1.46万亿元提前批额度的89%，占全年发行计划3.65万亿元的36%。整体看，今年一季度的数据高于2020年、2021年同期水平，成为历史上专项债发行进度最快的季度。
那么我们为什么要发布专项债呢？政信君来告诉你们，专项债的优势主要有以下几点。第一，专项债对融资平台具有很强的替代作用，尤其是专项债是以债券形式进行的直接融资，从而减轻了金融机构的风险积累，通过市场化的投融资交易，规避了地方隐形债务问题。第二，资金成本低。与项目贷款相比，专项债券的发行成本较低，2021年新增专项债券发行加权平均利率3.41% ，低于五年期贷款基准利率1.24个百分点，较银行贷款与政府融资平台等融资途径有明显成本优势。第三，税收优惠对投资者有吸引力。按照2015年《地方政府专项债券发行管理暂行办法》规定，免征企业所得税和个人所得税。在我国除国债、地方政府债券外，大多利息收入均征收所得税，因此专项债券免税规定增加了对投资者的吸引力。
智投政信点评：不论是国务院常务会议，还是财政部、国家发改委例行发布会，对专项债话题的关注总能在热搜傍占有一席之地。从数据层面同比看，今年市场热度更高，说明积极财政政策正在靠前发力。预计后续专项债仍将继续精准支持国民经济和社会发展的重点领域，同时重点向偿债能力强、项目多、储备足的地区倾斜。
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