进退失据，4月社融初现疲态
发布时间：
2023-07-31
5月14日，央行披露4月金融数据，社融存量增速自10.6%回落至10.2%，新增社融9102亿，同比少增9468亿；新增信贷6454亿，同比少增8231亿。4月M2同比自上月的9.7%大幅上升至10.5%，M1同比由3月的4.7%增至5.1%。
5月14日，央行披露4月金融数据，社融存量增速自10.6%回落至10.2%，新增社融9102亿，同比少增9468亿；新增信贷6454亿，同比少增8231亿。4月M2同比自上月的9.7%大幅上升至10.5%，M1同比由3月的4.7%增至5.1%。
我们可以看出这短短的一组数据中，包含极为庞大的信息。接下来政信君为大家一一讲解这些数据所代表的的意义。
2022年4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。是自2020年2月以来的单月最低值。社融增量收缩下4月社融存量同比增长10.2%，较上月回落0.4个百分点。
这一系列数字非常直观的表达了4月社会融资规模大幅走弱。
主要原因是因为4 月份由于奥密克戎毒株的传播，很多地区都加强了疫情的防控力度，经济的停摆限制了融资需求。3月份以来，疫情波及全国各地，其中上海累计确诊和无症状感染者超过60万例，并在4月份达到疫情高峰期。随之而来的就是各地大幅升级疫情防控力度，对实体经济经营造成极大冲击，叠加原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难，融资需求明显下降。
不过，央行在金融数据发布的同时表示，要“将稳增长放在更加突出的位置， 加大稳健货币政策的实施力度”。所以政信君估计，宽货币宽信用的政策力度或会持续加强，通过降低银行负债成本带动降低企业融资成本，大量结构性政策工具的使用力度将持续加强。
小伙伴们看到这个社会融资不必过度恐慌，宽货币宽信用的政策已经初见成效，虽然依然受限于疫情冲击的约束，但是等疫情过去必将迎来一波强有力的反弹。
说完社会融资状况，我们再转头看看广义货币（M2）以及狭义货币（M1）数据。
很多小伙伴在看完数据前可能会觉得社会融资受创如此严重，那么M2和M1数据也应该会很惨淡才对。但是M2和M1的数据却很出乎大家意料。
4月末，M2余额249.97万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.4个百分点。M1余额63.61万亿元，同比增长5.1%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低1.1个百分点。
M2高增的主要原因还是之前人民银行在货币政策宽松方面已经做了很多努力，货币供给量和贷款利率均有不同程度的改善。
此外，我们也从之前的文章中知道M2 中包含非存款类金融机构在存款类金融机构的存款，以及非存款机构部门持有的货币市场基金，即同业存款和其他存款(包含同业存单)，因此金融机构购买资管产品也会计入 M2。
由于疫情的冲击，实体经济遭到重创。资管产品本身未投入实体经济，从而出现了社融增速并未提升而M2提升的现象。
智投政信点评：目前，“稳增长”将是人民银行的首要目标，货币政策工具将围绕着“加大货币投放”和“降低实体经济融资利率水平”展开。随着疫情逐渐好转，社会融资增速也将迎来一波大的反弹。这一波低迷的数据将会是黎明前的最后一波黑暗。
润客投资，专注于平台业务的资产管理公司，致力于加速金融行业资源匹配。积极欢迎有志者合作！
合作邮箱：1037635711@qq.com
合作热线：18512187501
相关新闻
暂无数据
