横空出世，注册制全面实施
发布时间：
2023-02-17
近几天，证监会一纸公告引爆了整个金融圈。
近几天，证监会一纸公告引爆了整个金融圈。那便是注册制的正式推出，虽然注册制与我们债市没有较大的关联，但是金融市场毕竟是一个整体，牵一发而动全身。接下来由政信君为大家聊聊注册制。
股票发行注册制（registration-based IPO regime）主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制与我们之前使用的核准制主要有5个地方的不同，分别为主要审核主体、核准标准、风险控制方式、中介机构责任、发行效率。
当然这次全面实施注册制并非一蹴而就的。
2015年 12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》。
2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，在上海证券交易所（简称上交所）设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。
2019年7月22日，首批科创板公司上市交易。此后，党中央、国务院决定推进深圳证券交易所（简称深交所）创业板改革并试点注册制，2020年8月24日正式落地。
2021年11月15日，北京证券交易所（以下简称北交所）揭牌开市，同步试点注册制。
从科创板到创业板、北交所，再到全市场，历经4年的试点，股票发行注册制正式宣告全面登陆A股市场。从金融市场来讲，这是一个里程碑事件。
那么注册制的推出有什么优势以及劣势呢？
注册制的优势
1、推行注册制以后进行审批股票的步骤就会越来越简单，企业进行上市的时候所需要的耗费的时间以及精力就会降低;
2、注册制下，企业上市门槛会产生的一定的降低，一些企业没有发生盈利甚至是收益较少、盈利低的可以完成上市，这一点可以实现资本服务于实体经济的功能，这一点从创业板推行注册制以后新股上市的申购的数目的增加也可以看出;
注册制的劣势
1、注册制会过度依靠信息披露，假如公司上市时出现的虚假财务信息、虚假公证行为等，用户将面对极大风险;
2、注册制执行后，企业上市和发行股票会简单得多，这很有可能会致使一些试图滥竽充数者进入市场;
3、注册制对用户的投资能力提出了更高的要求，一些欠缺专业技能的用户更易于发生亏本。
推行注册制，对企业来说当然是有着极大的利好，股权融资成本和门槛进一步降低，融资效率增加，实现资本市场对实体经济的直接帮助。但是对监管者来说，要求不仅更高了，也更严了。监管部门必须在退市制度的建立与健全方面多下功夫，多做探索，认真学习借鉴发达市场的经验，也要吸取发达市场的教训，不要照搬照套，而是要结合中国资本市场实际，形成中国的退市机制。同时，对上市时可能出现的虚假财务信息、虚假公证行为等，要加大处理和处罚力度。
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